Finolex Cables Ltd. पर Sharekhan की BUY रेटिंग
Finolex Cables Ltd. पर Sharekhan ने January 04, 2023 को जारी अपनी रिसर्च रिपोर्ट में BUY की सलाह देते हुए 660 रुपये का टार्गेट दिया है।
Finolex Cables Ltd. share price
Finolex Cables Ltd. share price – 542.80 (Friday, January 06, 2023)
CMP of Finolex Cables Ltd.
Finolex Cables Ltd. का विवरण
Finolex Cables Ltd. भारत स्थित electrical और communication cables की निर्माता है। कंपनी electrical और communication cables की एक range provide करती है। कंपनी के wire और केबल products का उपयोग applications में किया जाता है, जैसे ऑटोमोबाइल, lighting, केबल टेलीविजन (TV), टेलीफोन और कंप्यूटर से लेकर industrial applications तक। इसके products की रेंज में इलेक्ट्रिकल स्विच, लाइट-एमिटिंग डायोड (LED) आधारित लैंप, पंखे, लो वोल्टेज मिनिएचर सर्किट ब्रेकर (MCB) और वॉटर हीटर शामिल हैं।
Finolex Cables Ltd. पर Sharekhan की Research report
Optical fiber cables (OFC) के माध्यम से नेटवर्क कनेक्टिविटी और ब्रॉडबैंड penetration पर भारत के फोकस को देखते हुए communication केबल सेगमेंट में विकास की अपार संभावनाएं हैं। इसके अलावा, EHV, पावर केबल्स और FMEG में स्केलेबिलिटी से revenue और earnings में growth को बढ़ावा मिलेगा। Sharekhan को Q3FY2023E में अच्छी volume growth की उम्मीद है, जो construction, ऑटो और industrial क्षेत्रों से संचालित होगी। मार्जिन में सुधार, zero debt, 1,350 करोड़ रुपये का अच्छा कैश और निवेश, और tight working capital management उन्हें comfort देता है।
Sharekhan ने 660 रुपये के price target (PT) के साथ Finolex Cables Ltd. (Finolex) पर BUY रेटिंग बरकरार रखी है, क्योंकि उनका मानना है कि इसके product मिश्रण में सुधार और long-term growth की मजबूत संभावनाओं को देखते हुए इसका valuation अपने peers के बराबर होना चाहिए।
Research Report के प्रमुख बिंदु
Capacity build-up से मजबूत demand outlook
इलेक्ट्रिक केबल्स की मांग में सुधार होने की संभावना है क्योंकि नई residential projects बढ़ रहे हैं और industrial और ऑटोमोबाइल industries में गति अच्छी रहने की उम्मीद है। इसके अलावा, OFC की मांग और बढ़ने की उम्मीद है। Construction segment, जो कुल electrical केबलों में 62-65% का योगदान देता है, जिसमें strong volume देखा गया है। EHV केबल्स में कंपनी की EPC ऑर्डर बुक 300 करोड़ रुपये की है और इसकी मौजूदा बाजार हिस्सेदारी 15-20% होगी। Electrical केबलों में, उपयोग 70% पर है, जिसमें पिछले 12 महीनों में जोड़ी गई capacity भी शामिल है। मौजूदा demand scenario को देखते हुए 9-12 महीनों में उपयोग 80-85% तक पहुंच सकता है।
communication केबलों, विशेष रूप से OFCs में uptrend से growth में सहायता मिलेगी
Communication केबलों में, OFC सबसे बड़ा contributor है, जबकि अन्य उत्पादों में टेलीफोन केबल, स्पीकर केबल, CCTV applications, LAN केबल और coaxial केबल शामिल हैं। Finolex Cables सभी product श्रेणियों में अच्छी growth दर्ज कर रही है। OFC के लिए, Finolex Cables, Bharti Airtel का प्राथमिक supplier रहा है। Bharti Airtel और Reliance जैसी कंपनियां 5जी में निवेश कर रही हैं; और इसलिए, निकट भविष्य में वॉल्यूम ग्रोथ के मजबूत होने की उम्मीद है। वर्तमान में, OFC में कंपनी की बाजार हिस्सेदारी 18% से कम है।
FMEG (Fast-Moving Electric Goods) business अगले दो-तीन वर्षों में बढ़ेगा
FMEG क्षेत्र में, Finolex Cables का target अगले दो से तीन वर्षों में 500 करोड़ रुपये के revenue तक पहुंचना है। Demand में सुधार के साथ कंपनी का FMEG business और बढ़ेगा। Lights, पंखे और PVC चैनल FMEG revenue में बड़े पैमाने पर योगदान करते हैं। एक बार पंखों का revenue 100 करोड़ रुपये से अधिक हो जाने के बाद, कंपनी की योजना पंखों का इन-हाउस निर्माण शुरू करने की है। कंपनी इस डोमेन में नए products पेश करने की भी योजना बना रही है। Finolex Cables के पास अपने products के लिए traditional चैनलों और distributors का बराबर हिस्सा है।
Q3FY2023E में शानदार प्रदर्शन पर नजर है
Q3FY2023E में Finolex Cables से अच्छे नंबर आने की उम्मीद है। बिक्री construction, ऑटोमोबाइल और industrial sectors की मांग से संचालित होगी। इसके अलावा, OFC के नेतृत्व में communication केबलों के मजबूत प्रदर्शन से growth को मदद मिलेगी। हालांकि कारोबार अच्छा रहेगा, लेकिन तांबे की कीमतों में गिरावट की वजह से realization कम रह सकता है।
Q3FY2023E में कंपनी से अच्छे नंबर आने की उम्मीद है। बिक्री construction, ऑटोमोबाइल और industrial sectors की मांग से संचालित होगी। इसके अलावा, OFC के नेतृत्व में communication केबलों के मजबूत प्रदर्शन से growth को मदद मिलेगी। हालांकि कारोबार अच्छा रहेगा, लेकिन तांबे की कीमतों में गिरावट की वजह से realization कम रह सकता है।
Outlook
Sector view
घरेलू मांग में अनलॉकिंग, infrastructure और निर्माण कार्य के साथ सुधार हो रहा है, जो आगे एक positive outlook प्रदान करता है। तार और केबल industry भारत के electrical equipment industry में 40-45% योगदान देता है। Industry ने FY2014 में 34,600 करोड़ रुपये से FY2018 में 52,500 करोड़ रुपये तक मूल्य के संदर्भ में 11% CAGR दर्ज किया। C&W industry को FY2018 में 52,500 करोड़ रुपये से 14.5% का CAGR दर्ज करने की उम्मीद थी, जो FY2023 तक 1,03,300 करोड़ रुपये थी।
Company outlook – Improving trajectory पर operations
Electric cables की मांग सामान्य हो गई है, और communication केबल अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं और demand में सुधार के साथ बढ़ रहे हैं। स्वस्थ operating cash flow उत्पादन, tight working capital management (डीलरों से advance payments की नीति), और सीमित CAPEX से इसके cash reserves के और बढ़ने की उम्मीद है। Finolex Cables के पास संगठित रूप से बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने का अवसर भी है क्योंकि असंगठित sector के competitors पर COVID महामारी का गंभीर प्रभाव पड़ा है।
Valuation and view – Retain Buy with a revised PT of Rs.660
Finolex Cables की debt-free बैलेंस शीट और strong cash position हमें comfort प्रदान करती है। Advance payments लेने और अपने चैनल पार्टनर्स के लिए चैनल फाइनेंसिंग की सुविधा देने की कंपनी की रणनीति, कंपनी की किसी भी सहायता के बिना, समय पर cash flows सुनिश्चित करती है। Strong growth outlook के साथ, Sharekhan ने 660 रुपए के revised SOTP-based PT (दिसंबर FY2024E standalone Core EPS पर इसका P/E 14x और Finolex Industries में अपनी हिस्सेदारी के लिए 30% होल्डिंग कंपनी discount) के साथ स्टॉक पर अपनी BUY रेटिंग बरकरार रखी है।
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