Gulf Oil Lubricants India Ltd. पर Emkay Global की BUY रेटिंग
Gulf Oil Lubricants India Limited पर Emkay Global ने February 21, 2023 को जारी अपनी रिसर्च रिपोर्ट में BUY की सलाह देते हुए 45% ऊंचा 625 रुपये का टार्गेट दिया है।
Gulf Oil Lubricants India Limited’s share price
Gulf Oil Lubricants India Limited share price – 427.30 (Friday, February 17, 2023)
CMP of Gulf Oil Lubricants India Limited
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Gulf Oil Lubricants India का विवरण
Gulf Oil Lubricants India Limited एक India-based कंपनी है, जो automotive और non-automotive lubricants और synergy products के manufacturing, marketing, और trading के business में लगी हुई है। Gulf Oil Lubricants bikes, scooters, cars, light और heavy commercial vehicles, और tractors के लिए engine oil, gear oils, greases और specialties की एक range प्रदान करता है। Gulf Oil Lubricants के industrial lubricants, including hydraulic fluids, metalworking fluids, greases और industrial gear oils शामिल हैं, और इनका उपयोग industries में applications की एक range जैसे construction, manufacturing, textile, power generation, mining, food processing, light-heavy engineering, marine operations, और metal working में किया जाता है।
Gulf Oil Lubricants India पर Emkay Global की Research report
Gulf Oil Lubricants India के management ने दोहराया कि Indian lube industry अगले दशक के मध्य तक growth को maintain करेगा। EV penetration बढ़ने के बावजूद, नए vehicals की sales का एक large portion ICE बना रहेगा, जिससे lube universe का expansion होगा; lube market को निकट भविष्य में 3-4% CAGR देखना चाहिए, जिसमें Gulf Oil Lubricants का अपना target, industries के 2-3x (i.e. > 10%) पर बना हुआ है। AdBlue का annual market size वर्तमान में 500 million liters है और 5 वर्षों में 3 गुना growth देखने की उम्मीद है, जो Gulf Oil Lubricants India के लिए strong volumes में है, जो कि 15% market share के साथ एक premium player है। Gulf Oil Lubricants India के OCF को core capex, EV foray और shareholders को भुगतान (40% dividend payout, buyback, etc.) में तैनात किया जाएगा। Emkay Global कंपनी के outlook से सहमत हैं और Rs 625 के TP के साथ BUY को दोहराते हैं।
Research Report के प्रमुख बिंदु
Expect volume to log double-digit CAGR; cost pressure to subside
EV risks के संदर्भ में, lube sector में 43% diesel engine oils शामिल हैं, जिसमें buses और कुछ LCV अधिक तेज़ी से EV में convert हो सकते हैं। Industrial /non-engine oils (greases और coolants सहित) में 21%/15% शामिल है, जो किसी भी EV risk को शामिल नहीं करता है; 15% 2W oils हैं, जिनमें से 70% motorcycle oils को cover करते हैं (models की availability के कारण scooters तेजी से EV में shift करेंगे, motorcycles के पास limited options हैं) और 8% passenger-car oils (अधिक conversions देखने के लिए कुछ urban centers) शामिल हैं। Additive prices, जो 35-40% उछल गई थीं, अभी नीचे नहीं आई हैं, लेकिन Gulf Oil Lubricants India की margin position stable है और cost pressure के कम होने से margin expansion हो सकता है। Management ने 14-16% lube EBITDA का guidance दिया है।
Gearing up for EVs; AdBlue to witness rapid growth
Gulf Oil Lubricants India ने Indra Renewable और ElectreeFi Software जैसी technologies c solutions के माध्यम से EV chain में invest किया है, जिसे वह Indian market में पेश करेगी। कंपनी ने CY21 में globally और साथ ही भारत में EV fluids launch किए हैं और Piaggio, Altigreen, Switch, आदि के साथ OEM relationships है। AdBlue, एक diesel exhaust fluid, में significant upside potential है, जबकि इसका EBITDA margin single digits में है। यह एक complementary product और earnings-accretive है जिसका penetration तेजी से बढ़ेगा। Gulf Oil Lubricants India की 30 mn-ltr capacity है, जिसमें Silvassa और Chennai में मुख्य plants हैं और 5-6 locations में satellite units हैं। Gulf Oil Lubricants India top-3 players में से एक है और आगे 30% CAGR log करने की संभावना है।
Outlook
Valuation
Gulf Oil Lubricants India के OCF को core capex, EV foray और shareholders को भुगतान (40% dividend payout, buyback, etc.) में तैनात किया जाएगा। Emkay Global कंपनी के outlook से सहमत हैं और Rs 625 के TP के साथ BUY को दोहराते हैं।
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