Sonata Software Limited पर ICICI Direct की Research Report
Sonata Software Limited पर ICICI Direct ने February 26, 2023 को जारी अपनी रिसर्च रिपोर्ट में BUY की सलाह देते हुए 18% ऊंचा 835 रुपये का टार्गेट दिया है।
Sonata Software Limited’s share price
Sonata Software Limited share price – 725.10 (Monday, February 27, 2023)
CMP of Sonata Software Limited
Sonata Software Limited का विवरण
Sonata Software Limited एक India-based global technology कंपनी है। कंपनी मुख्य रूप से information technology (IT) services और software solutions देने के business में लगी हुई है। Sonata Software IT services (30%) और product licensing & deployment (70%) प्रदान करता है। कंपनी के primary segments geographical areas पर based हैं और इसमें domestic (India) और International (बाकी दुनिया) शामिल हैं। इसके secondary segment में business segments, products और services शामिल हैं। यह Omni-channel commerce, mobility, analytics, cloud और enterprise resource planning जैसी technologies को integrate करके travel, rail और airline companies के लिए solutions प्रदान करता है। इसके operations में software development, technical services और product marketing शामिल हैं। इसके सॉफ्टवेयर पोर्टफोलियो में Brick & Click Retail Platform, Modern Distribution Platform, Rezopia Digital Travel Platform, Kartopia E-commerce Platform, Halosys enterprise development automation Platform, CTRM Commodity Trading और Risk Management Platform और KODO- artificial intelligence (AI) Powered Customer Experience (CX) Platform शामिल हैं।
Sonata Software Limited पर Research Report
Sonata Software Limited की पूर्ण स्वामित्व वाली US subsidiary ने US-based Quant Systems (QS) में 100% stake acquire करने के लिए एक agreement किया, कुल मिलाकर US$160 mn (4.3x sales), US$65 mn upfront payment और शेष US$95mn का payment कुछ milestones के आधार पर अगले 2 वर्षों में किया जाना है।
यह acquisition Sonata Software की IT services के growth में तेजी लाने के साथ-साथ BFSI और Healthcare verticals में अपनी पेशकश को मजबूत करने की strategy के अनुरूप है।
Quant Systems का revenue पिछले 2 वर्षों में 4 गुना बढ़ा है और आगे भी विकास के मजबूत होने की उम्मीद है। कंपनी के लिए EBITDA margin भी अच्छा है, यानी 30% से ऊपर।
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Key triggers for future price performance of Sonata Software
Quant Systems का acquisition BFSI और Healthcare तथा Life science verticals में Sonata Software की offerings को strengthen करेगा, जो कंपनी की revenue growth में सहायता करेगा।
Quant Systems के नेतृत्व वाले data analytics के रूप में यह better pricing में भी मदद करेगा, और data engineering पहले से ही premium billing rates को command कर रही है।
ग्राहकों द्वारा strong digital spending और large deals जीतना हमें FY22-25E पर 23.8% CAGR से अधिक की IT service dollar revenue growth का निर्माण करने के लिए प्रेरित करता है।
Sonata Software Conference Call highlights
- इन strategies के अनुरूप, Sonata Software ने घोषणा की कि कंपनी के Sonata Software North America (wholly owned subsidiary) ने Quant systems (QS), Texas US based IT service corporation को खरीदने के लिए एक agreement किया है। इसके लिए total consideration US$160 mn (CY22 revenue का 4.3x) होगा, जिसमें से US$ 65 mn का upfront payment किया जाएगा और US$ 95 mn को अगले 2 वर्षों में achievement-based payout के लिए टाल दिया जाएगा।
- QS की स्थापना 2008 में एक consulting company के रूप में हुई थी। Initial years में, QS ने US$100- 150K की range में consulting पर small projects पर focus किया और पिछले 4-5 वर्षों में इसने data engineering, data transfer और cloud में data modernization जैसे downstream operations करके अपने operations को बढ़ाया। पिछले कुछ वर्षों में QS ने Enterprise Data Analytics, cloud modernization, cybersecurity, Salesforce, AWS, Data privacy, Adobe, Snowflake, और digital mobile apps में भी अपनी capabilities का निर्माण किया है। QS ने Salesforce (Workbox.io) और Chabot (Lisa) technologies के लिए अलग-अलग IP भी बनाए हैं।
- QS के पास domain expertise है और BFSI, Healthcare एवं Lifesciences, consumer, और retail के verticals में बड़े clients हैं। QS के USA, India और Costa Rica में इसके delivery centers में 300 से अधिक employees हैं। कंपनी ने बताया कि 300 employees में से 125 onsite employees हैं।
- QS, Sonata Software के key strategic driver को large deals जीतने में सक्षम करेगा और यह BFSI और healthcare verticals में अपनी presence को भी मजबूत करेगा।
- इस acquisition के साथ, Sonata Software ने पहले दिन से Top 5 clients में से 2 (BFSI और Healthcare vertical से प्रत्येक) प्राप्त किए हैं, जबकि यह भी संकेत दिया है कि दोनों accounts में US$1+bn का annual digital खर्च है।
- Sonata Software ने mention किया कि data platform और data services multi-year contracts हैं और data और analytics में QS expertise के साथ Sonata Software annuity contracts की एक strong pipeline का निर्माण कर सकती है जो इसके plat formation business के volatility impact को कम कर सकती है।
- भविष्य की dividend policy पर, कंपनी ने mention किया कि कंपनी आगे चलकर absolute amount में dividends maintain रखने की संभावना है लेकिन dividend pay-out % मध्यम होने की संभावना है।
- भविष्य की M&A strategy पर, कंपनी ने mention किया कि वे assets को देखना जारी रखेंगे लेकिन फिलहाल, वे QS के integration पर focus करेंगे।
Outlook
Sonata Software Ltd की share price पिछले पांच वर्षों में 3 गुना बढ़ी है (February 2018 में 238 से February 2023 में 706 के level तक) ।
ICICI Direct ने stock पर अपनी BUY rating बरकरार रखी है।
Target Price and Valuation
ICICI Direct ने Sonata Software Limited को FY25E EPS पर 835 यानी 18x P/E पर value दिया है।
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