Max Healthcare Institute Ltd. पर Prabhudas Lilladher ने February 09, 2023 को जारी अपनी रिसर्च रिपोर्ट में BUY की सलाह देते हुए 36% ऊंचा 500 रुपये का टार्गेट दिया है।
Max Healthcare Institute share price
Max Healthcare Institute share price – 439.00 (Thursday, February 09, 2023)
CMP of Max Healthcare Institute Ltd.
Max Healthcare Institute Ltd. का विवरण
Max Healthcare Institute Limited, India-based healthcare कंपनी है। कंपनी cancer care/oncology, cardiac sciences, neurosciences, liver transplant और biliary sciences, orthopedics, nephrology, kidney transplant, bone marrow transplant, bariatric/weight loss surgery, और minimal access / laparoscopic surgery के लिए treatment प्रदान करने में specialized है। Max@Home एक ऐसा plateform है जो घर पर health और wellness services प्रदान करता है और MaxLab अपने hospitals के बाहर patients को विभिन्न चैनलों के माध्यम से pathology services प्रदान करता है, जिसमें third-party hospital laboratory management भी शामिल है।
Max Healthcare Institute पर Prabhudas Lilladher की Research report
Max Healthcare Institute ने पिछले दो वर्षों में अभूतपूर्व growth दिखाई है, और Prabhudas Lilladhar को उम्मीद है कि यह गति जारी रहेगी
1) strong expansion plans (FY25E अंत तक +1500 additional beds),
2) payor mix में सुधार (17% अभी vs FY25E तक संस्थागत से 15% राजस्व योगदान), और
3) Laboratories में scale up. Especially NCR जैसे competitive markets में operational efficiency भी सराहनीय रही है।
Prabhudas Lilladhar को FY23-25E पर 14% EBITDA CAGR की उम्मीद है। वे दिसंबर 2024E के आधार पर 24x EV/EBIDTA का श्रेय देते हैं और Rs 500/share के TP के साथ ‘BUY’ रेटिंग बनाए रखते हैं।
Research Report के प्रमुख बिंदु
EBIDTA above estimates by 6%; aided by better occupancy
Max Healthcare ने Prabhudas Lilladhar के Rs3.8bn के estimate की तुलना में Rs 4.1bn (1% QoQ ऊपर) का EBITDA रिपोर्ट किया। Doubtful debts के provision में reversal से related Rs70mn की one-time income के लिए adjusted; EBITDA फ्लैट QoQ था। One-offs के लिए adjusted OPM 27.2% (flat QoQ) पर आया। festive season में Q2 में overall occupancy 77% vs 78% रही, जबकि ARPOB QoQ Rs.66.8K (1% QoQ) पर strong था।
Flat QoQ revenues in a seasonally weak quarter
Consolidated revenues 12% YoY (flat QoQ) से बढ़कर Rs.14.6bn हो गया, जबकि उनका estimate Rs14.1bn था। International business contribution 8.6%, 6% था; largely flat QoQ। PAT 13% YoY बढ़कर Rs.2.9bn हो गया। Max Lab और Max@Home का revenue क्रमशः Rs 280mn और Rs 360mn रुपये रहा। कंपनी का net cash QoQ, Rs.3.3bn से बढ़कर Rs.3.7bn हो गई। Gurgaon में पहले allotted land को रद्द करने से related Rs.1bn की one-time receipt थी। Q3 में चल रहे projects के लिए capex Rs.1bn था।
conference call highlights
Expansion plans
- Shalimar Bagh-100 beds.
- Phase 1 in Sec 56 Gurgaon-300 beds.
- Nanavati-329 beds.
- Saket complex (Smart)-350 beds.
FY28E तक sector 53 land, Gurgaon को cancel करने से bed addition plan पर कोई प्रभाव नहीं। इसके अतिरिक्त, management का plan internal reconfiguration के माध्यम से आगामी 2 quarters में +100 बेड जोड़ने की है।
Future M&A activities के लिए NCD के माध्यम से Rs 42bn जुटाने का resolution. Guide किया कि net debt/EBITDA 2 से 2.5x तक से अधिक नहीं होगा।
Currently, international footfalls pre-covid level से 4-5% अधिक है।
Better collection efficiency और power costs में कमी के कारण overheads कम थे।
Tax rate guidance 18-20% तक है।
Outlook
Valuation – Maintain Buy; PT of Rs.500
Max Healthcare Institute ने पिछले दो वर्षों में अभूतपूर्व growth दिखाई है, और Prabhudas Lilladhar को उम्मीद है कि यह गति जारी रहेगी।
Prabhudas Lilladhar को FY23-25E पर 14% EBITDA CAGR की उम्मीद है। वे दिसंबर 2024E के आधार पर 24x EV/EBIDTA का श्रेय देते हैं और Rs 500/share के TP के साथ ‘BUY’ रेटिंग बनाए रखते हैं।
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