Gokaldas Exports पर ICICI Direct की BUY रेटिंग
Top Exports stock Gokaldas Exports पर ICICI Direct ने January 11, 2023 को जारी अपनी रिसर्च रिपोर्ट में BUY की सलाह देते हुए 50% ऊंचा 370 रुपये का टार्गेट दिया है।
Gokaldas Exports’ share price
Top Exports stock Gokaldas Exports share price – 380.95 (Wednesday, January 11, 2023)
CMP of Gokaldas Exports
Top Exports stock Gokaldas Exports का विवरण
Source of Pic- Gokaldas Exports
Gokaldas Exports, India और internationally ready-made garments और संबंधित products की design, manufacture, और बिक्री करता है। कंपनी के products में पुरुषों, महिलाओं और बच्चों के लिए high-fashion garments, outerwear, bottom-wear, casual wear, और sportswear जैसे शॉर्ट्स, ट्राउजर और जैकेट शामिल हैं। यह international fashion brands और retailers को serve करता है। कंपनी लगभग 50 देशों में अपने products का exports भी करती है। Gokaldas Exports की स्थापना 1979 में हुई थी और यह India के Bengaluru में स्थित है।
Top Exports Stock Gokaldas Exports पर ICICI Direct की Research report
ICICI Direct का मानना है कि India अपनी stable economy, प्रचुर मात्रा में cotton की उपलब्धता, cheaper labor vs China और COVID पर नियंत्रण के साथ चीन और अन्य competitive economies से apparel market में हिस्सेदारी का एक हिस्सा हासिल करने के लिए अच्छी तरह से तैयार है। इसके अलावा, Govt. of India द्वारा विभिन्न देशों के साथ FTA पर हस्ताक्षर (H1CY23 में UK FTA की संभावना) से domestic textile ecosystem को बढ़ावा देने और आगे के growth को catalyze करने की संभावना है। ICICI Direct ने operating leverage benefits के दम पर EBITDA margin में 100bps के विस्तार का अनुमान लगाया है। वे BUY रेटिंग और P/E-based (17.5x FY25E) के Target Price के साथ Rs560/sh शुरुआत करते हैं।
Research Report के प्रमुख बिंदु
Market share पर कब्जा करने के लिए India अच्छी स्थिति में है
ICICI Direct का मानना है कि India – अपने inexpensive labor vs China, stable economic conditions, कच्चे माल की पर्याप्त उपलब्धता आदि के आधार पर – China से supply-chain में बदलाव से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। Industry data के आधार पर, FY2026 तक India के apparel exports के US$25bn तक पहुंचने की उम्मीद है, जो FY21-FY26 पर 15% CAGR है। इसके अलावा, MITRA, export incentives (RoSCTL) के विस्तार और MMF-RMG निर्यात के लिए PLI scheme की शुरूआत जैसी Govt. of India की पहल से domestic textile ecosystem को बढ़ावा मिलने और आगे की growth को catalyze करने की संभावना है।
Capex, revenue sources में विविधता लाएगा और मौजूदा assets को अपग्रेड करेगा
Gokaldas Exports FY22-FY25 में फैले Rs3.7bn का CAPEX कर रहा है। कंपनी की योजना Tamil Nadu में अपनी integrated knit fabric processing unit के साथ रु.1.3 बिलियन के CAPEX पर knitwear segment में प्रवेश करने की है। ICICI Direct उम्मीद करता है कि Gokaldas Exports FY23-35E में Rs.8bn-9bn के incremental revenues की रिपोर्ट करेगा। वे उम्मीद करते हैं कि Gokaldas Exports FY23E-FY25E पर Rs.6bn का operating cashflow उत्पन्न करेगा, जो कंपनी को आंतरिक संसाधनों के माध्यम से अपने CAPEX को फंड करने की अनुमति देगा।
FY22-FY25E की तुलना में EBITDA मार्जिन में 100bps का सुधार होने का अनुमान है
ICICI Direct का अनुमान है कि EBITDA मार्जिन FY25E द्वारा FY22 से 100bps तक बढ़ने का कारण है:
1) बेहतर yield देने वाले product mix की ओर लगातार जोर देना,
2) हाल ही में शुरू की गई units का रैंप-अप, और
3) Knitwear (14-16%) vs woven garments (11-12%) में बेहतर margins,
Gokaldas Exports को अपने export markets (मुख्य रूप से US) में inflation और recessionary sentiment के कारण near-term margin headwinds देखने की उम्मीद है।
Outlook
Valuation and view on top exports stock Gokaldas Exports- Initiate with ‘BUY’
एक healthy order book और नई कमीशन की गई units के रैंप-अप के दम पर, ICICI Direct ने FY23E/24E/FY25E में क्रमशः 17%/16%/18% के स्थिर RoE का अनुमान लगाया है। वे 17.5x FY25E EPS पर स्टॉक का valuation करते हुए, Rs.560/share के target price और BUY रेटिंग के साथ स्टॉक पर कवरेज शुरू किया। उनका मानना है कि FY22-25E में 18% CAGR की healthy PAT growth और 16-18% की range में stable RoE के कारण Top Exports Stock Gokaldas Exports अपने वर्तमान 1-year forward P/E multiple की तुलना में higher multiple deserve करता है।
Key risks
Key risks for top exports stock Gokaldas Exports-
Input cost inflation, logistic संबंधी अड़चनें, और geopolitical tensions.
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