CSB Bank Ltd. पर LKP Securities की BUY रेटिंग

CSB Bank Ltd. पर LKP Securities ने January 06, 2023 को जारी अपनी रिसर्च रिपोर्ट में BUY की सलाह देते हुए 313 रुपये का टार्गेट दिया है।

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CSB Bank Ltd. share price

CSB Bank Ltd. share price – 250.50 (Monday, January 09, 2023)

CMP of CSB Bank Ltd.

CSB Bank Ltd. का विवरण

CSB Bank Ltd. भारत स्थित private sector का smallcap बैंक है। CSB Bank चार business segments के माध्यम से संचालित होता है Treasury, Corporate/Wholesale Banking, Retail Banking, और अन्य बैंकिंग Operations। यह personal banking, non-resident Indian (NRI) banking, Agri/ Financial Inclusion (FI) banking, Small और medium-sized enterprises (SMEs) banking, और corporate banking सहित विभिन्न products और services को ऑफर करता है। CSB Bank विभिन्न खातों जैसे savings accounts, current accounts, fixed deposits, और safe deposit lockers और various loans जैसे retail loans, two-wheeler loans, gold loans, और home loans प्रदान करता है। यह विभिन्न NRI बैंकिंग समाधान प्रदान करता है।

CSB Bank Ltd. पर LKP Securities की Research report

CSB Bank लिस्टिंग के बाद से ही मजबूत प्रदर्शन कर रहा है। Gold loans और comfortable CDR द्वारा संचालित एक strong loan growth स्पष्ट है। क्रेडिट quality recovery (2QFY23 में 1.7% v/s FY18 में 7.9%) lower डिफॉल्ट और quicker recoveries द्वारा driven थी। Double-digit advance growth, stable NIMs और कम credit costs में फैक्टरिंग, बैंक current FY में 22% PAT growth दर्ज कर सकता है। Attractive valuation (1.2xFY24E Adj. BVPS) स्टॉक को reward करता है, FY23E / FY24E ROA में 2.1% का फैक्टरिंग करता है।

Research Report के प्रमुख बिंदु

Healthy credit growth trajectory driven by Gold Loans

CSB Bank की 3QFY23 के लिए reported provisional numbers के अनुसार, 18% industry growth के मुकाबले advances में 25.7% YoY की growth हुई। Gold loan बुक (2QFY23 के रूप में loan का 43.7%) में 50.8% YoY की मजबूत growth देखी गई है और incremental sequential credit growth के 74% के लिए जिम्मेदार है। Gold loan पोर्टफोलियो की हिस्सेदारी 2QFY22 में 36% से बढ़कर हाल की quarters में 46% हो गई है। इसके अतिरिक्त, 83% का CDR क्रेडिट ऑफ-टेक के लिए और जगह प्रदान करता है। इसके अलावा, डिपॉजिट ट्रैक्शन 18.9% YoY पर मजबूत बना रहा।

LKP Securities को उम्मीद है कि FY23E और FY24E में लोन बुक लगभग 20% की दर से बढ़ेगी। Gold loan का हिस्सा gross ऋण के आधे तक बढ़ने की उम्मीद है और फिर धीरे-धीरे नीचे आ जाएगा क्योंकि कुछ अन्य उत्पाद बढ़ने लगते हैं। Management को उम्मीद है कि बैंक के advances industry growth rate के 1.5 गुना तक बढ़ेंगे।

Strong Asset Quality showing

Asset quality के मोर्चे पर CSB Bank ने जबरदस्त सुधार किया है; GNPA ratio FY18 में 7.9% के peak से पिछली तिमाही में घटकर 1.7% हो गया। GNPA में कमी lower default से driven थी, जिसका श्रेय gold loan के बड़े हिस्से को दिया जाता है। Strong asset quality दिखाने के कारण, बैंक पिछली पांच तिमाहियों के राइट-बैक के provisions की रिपोर्ट कर रहा है। PCR 90% पर PCR के साथ मोटे तौर पर 66% पर स्थिर रहता है।

LKP सिक्योरिटीज का मानना है कि बैंक के पास आने वाली तिमाहियों में कम क्रेडिट cost trajectory बनाए रखने के लिए पर्याप्त कुशन है, क्योंकि वे ₹1.1bn का एक मजबूत contingency बफर रखना जारी रखते हैं। उनका अनुमान है कि रिकवरी और अपग्रेड के पीछे GNPA में और सुधार होगा और उम्मीद है कि यह FY24E तक 1.5% तक बेहतर PCR के साथ 69% हो जाएगा।

Outlook and Valuation

CSB Bank बेहतर operating performance, बैलेंस शीट growth और asset quality में सुधार द्वारा संचालित superlative return ratios (FY24E ROA/ROE of 2.1%/18.7%) की रिपोर्ट करने के लिए अच्छी तरह से well-equipped है। स्टॉक ₹209 के 1.2xFY24E Adj BVPS (Book Value Per Share) पर ट्रेड कर रहा है। हम बैंक को 1.5xFY23E Adj पर महत्व देते हैं। Book Value Per Share और ₹313 के price target; 25% की potential upside है।

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